本文摘要：全球品牌畜牧网讯： 目前国内各大奶粉企业大都呈现出两低现象，低毛利率和低营销成本。虽然归功于原料成本上升，雅士利国际（01230.HK）去年营业额减至36.55亿元，同比快速增长23.6%；营业额4.69亿元，同比快速增长53%。但是，随着新西兰进口配额1月消耗，以及新西兰主要奶粉产区经历旱灾，今年以来，新西兰奶粉价格涨幅已近四成。 而这对于自称为百分之百新西兰进口奶源的雅士利而言，则意味著原料成本将面对较小压力。

全球品牌畜牧网讯： 目前国内各大奶粉企业大都呈现出两低现象，低毛利率和低营销成本。虽然归功于原料成本上升，雅士利国际（01230.HK）去年营业额减至36.55亿元，同比快速增长23.6%；营业额4.69亿元，同比快速增长53%。但是，随着新西兰进口配额1月消耗，以及新西兰主要奶粉产区经历旱灾，今年以来，新西兰奶粉价格涨幅已近四成。

而这对于自称为百分之百新西兰进口奶源的雅士利而言，则意味著原料成本将面对较小压力。此外，从财报来看，雅士利去年利润增幅大大多达营收增幅，这也体现出有雅士利奶粉价格一路上扬对利润贡献功不可没。业内人士认为，此次新西兰奶粉原料涨价或将沦为乳企新一轮涨价的借口。

在3月19日的恒天然环球乳制品交易网第88次乳品交易活动中，奶粉价格第7次下跌，涨幅14.8%，创两年多以来最低涨幅。另一个值得注意的是，雅士利财报表明，去年营销成本高约12.77亿元，占到营收比重的三成以上，同比快速增长15.1%。即使如此，雅士利依旧在财报中回应，将更进一步增大宣传投放。

而在研发等内容上，雅士利皆一笔带过。涉及乳业专家向《第一财经（微博)日报》回应，这也体现出有国内乳企的两个畸形现象：轻营销重研发；奶粉生产企业利用消费者对奶粉缺少安全感以及判断力，喜的才安心的心理下，一味提升价格，却忽略了研发。

因此，各大奶粉企业大都呈现出两低现象，低毛利率和低营销成本。一位在奶粉领域从业十多年的专家向记者回应忧虑，这种轻营销重研发的结构有利于奶粉行业身体健康发展，一些奶粉企业的研发能力也将大打折扣，相比之下领先于欧美奶粉企业。

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